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          私募股權基金投資中的風險管理

          2020-11-13 16:09 來源:www.www.lklcw.cn 發布:現代商業 閱讀:

          徐振龍  山東高速資源基金管理有限公司

          摘要:在目前的基金投資中,私募股權基金投資屬于十分重要的一種類型,在基金投資中占據重要地位,并且也越來越受歡迎,因而實現私募股權基金投資的長遠發展十分必要。在當前私募股權基金投資中,為能夠使投資效益得到保證,需要有效開展風險管理,以避免基金投資中風險的發生,也就能夠使投資穩定性及合理性得到保證,使基金投資效益得以提升,滿足基金投資的預期目標,實現投資活動的更有效開展。

          關鍵詞:私募股權基金投資;投資風險;風險管理

          隨著目前金融行業不斷快速發展,基金投資也得到越來越快的發展,私募股權基金投資作為基金投資中的一種重要形式,由于其獨特特點,受到越來越多的投資方的關注。在當前私募股權基金投資中,投資風險的存在對于基金投資效益會產生直接的影響,因而需要有效開展風險管理工作。本文主要針對私募股權基金投資中的風險管理進行風險分析,以便更好進行投資風險的控制,使投資風險得以降低,實現更理想地基金投資。

          一、私募股權基金投資風險概述

          所謂私募股權基金所指的就是通過非公開方式向特定投資方間資金的募集及籌措,并且將募集到的資金用作股權投資。依據私募股權基金的內涵而言,私募股權基金所表現出的特征主要體現在以下兩個方面。

          一方面,私募股權資金屬于非公開募集資金。對于私募股權資金而言,其與公募股權紀檢屬于相對立的概念,其所面向的通常都是一些個體投資者,有些情況下也會涉及到一些投資機構,但這種情況比較少,資金籌措的方式為非公開方式。在私募股權基金的管理工作中,基金管理人員發揮著重要的價值及作用,其主要就是對私募基金出售及回收實行管理,通常不會涉及公開場景,并且一些交易細節也都是通過幕后實現。

          另一方面,私募股權基金投資渠道具有多元化特點。在目前私募股權基金不斷快速發展的背景下,其投資渠道也表現出越來越多元化的特點,逐漸改變以往單一股權投資形式,資金的籌集有著更加豐富的方式,可使資金得到充足保證。因此,這種投資方式被越來越多的投資方接受并受到歡迎,從而實現私募股權基金投資的快速發展[1-2]

          二、當前私募股權基金投資中的風險因素

          (一)投資方式過于單一

          就當前的私募股權基金投資實際情況而言,很多企業首選的投資都是普通股,這種投資方式對于投資企業并不是十分有利,無法使投資企業獲取較高的利潤及效益。對于這種情況的發生,相關研究顯示,其具體原因主要包括以下兩點。第一,當前我國很多企業內具備較強綜合素質及能力的人才仍舊比較缺乏,對于新型投資方式缺乏充分了解,也就導致投資方式比較單一的情況出現,而這種單一投資必然會導致風險幾率增加。第二,在私募股權基金投資中,證券化投資方式雖然是比較新穎的一種,然而目前仍不具備可轉換證券的相關法律法規,同時受到其它有關法律法規影響,若在實際操作過程中出現問題,則很容易有違反法律規定的行為出現,為能夠避免這種情況的出現,很多企業并未選擇這種投資方式,這也是導致投資方式比較單一的重要原因。

          (二)有效的投資管理缺乏

          就目前私募股權基金投資發展情況而言,很多投資企業缺乏投資管理標準,導致在投資風險出現時無法進行有效應對,更無法進行合理預測,從而導致投資風險不斷發生,并且在實際投資中投資企業也很容易受到不良影響,會有一定損失。另外,由于私募股權基金投資在我國起步發展比較晚,對于這一方面的研究仍舊比較缺乏,因而在這一方面的投資管理中也就缺乏有效的理論依據及支持,影響投資管理工作的開展,從而導致投資風險的發生。此外,對目前的私募股權基金投資發展,仍舊不具備良好的宏觀監管機制及政策,這也是投資管理缺失的重要因素,導致發生投資風險的可能性增加,影響最終的投資效益。

          (三)投資行業集中度過高

          在當前私募股權基金投資中,對于投資風險的發生,另外一個影響因素就是我國當前的私募股權投資仍舊以傳統產業及服務業為主,但是當前這些行業的發展潛力比較有限,尤其在當前各種新興產業越來越多的形勢下,這些產業所受到的沖擊越來越嚴重,其發展也受到很大程度的限制,因而在這些行業中進行投資也就很難取得較高的利潤。同時,由于這些行業中的很多企業自身存在生存壓力,經營效益比較低,因而容易出現破產的風險,從而也就導致這些行業中的投資風險比較高。

          (四)相關法律體系建設比較落后

          在目前的私募股權基金投資中,除以上幾個方面的影響因素之外,還存在的一個風險因素就是相關法律制度建設不夠完善。就實際情況而言,缺乏專門的法律制度及法律規范,這種情況的存在會導致私募股權基金投資缺乏有力的法律支持與基礎,投資人的權益也就很難得到法律保障,這對于私募股權基金投資活動的開展及投資效益必然會產生重要的影響,需要對這一方面注意[2-3]

          三、私募股權基金投資風險管理有效策略

          (一)選擇并應用科學合理的投資方式

          首先,在私募股權基金投資活動開展之前,作為投資方應當從各個方面入手對投資產業實行評估,對于投資產業的發展現狀需要充分了解,并且需要分析其發展潛力,更重要的一點就是需要將產業發展規模清楚掌握,在產業規模較大的情況下,才能夠保證其具備較強的發展潛力,也就能夠得到更好的投資收益,同時風險發生的可能性也更小,因而需要對這一方面加強重視。其次,在對投資對象進行選擇過程中,投資企業還需要從整體層面進行合理規劃,對于投資對象不但需要掌握其流動資金情況,還需要了解投資對象所具備的固定資產,同時還應當注意對其人才結構加強把握,通常情況下具備充足人力資源的基礎上,可使企業具有更加穩定的發展基礎,也就能夠使投資更加具有穩定性。

          (二)進一步加強宏觀監管

             就目前私募股權基金投資實際情況而言,在實際投資中往往會有各種不同風險出現,這種情況的出現很大程度上都是由于缺乏宏觀監管,因而需要有效開展宏觀監管。就當前的宏觀監管而言,基本上都是通過發揮政府作用使其得以實現,政府部門應當選擇適當方式進行合理引導,在市場中積極引入民間資本,從而使市場化運作得以實現,也能夠實現資本市場的更好發展,使市場更加穩定,這對于私募股權基金投資十分有利,可使其具備良好的環境,也就可以實現風險的有效控制。另外,在私募股權基金投資中,通過有效進行宏觀監管可使其收益狀況得到改變,且對于投資可起到一定的導向作用。比如,2008年所產生的金融危機,雖然對于國際金屬市場的影響比較嚴重,但是我國金融基金基本上沒有受到太大影響,這主要是由于政府部門實行宏觀監管。此外,在私募股權基金投資方面,在實現宏觀監管的基礎上,可對經濟發展變化隨時進行了解,從而選擇更加合理的投資時機,這樣一來也就能夠使投資風險盡可能降低,保證投資效益的有效提升,私募股權基金投資能夠得到更加理想的成果。

          (三)選擇分散性投資方式

          在目前的私募股權基金投資過程中,為能夠使投資風險得到有效控制,投資企業可選擇分散性投資方式,目前的分散性投資方式在實際應用中主要包括兩種類型,即分階段投資方式和分開投資方式。其中,對于分階段投資方式,需要投資企業在對投資決策進行確定時,應當科學合理的投資計劃,且需要有效進行調研,在實際調研過程中不斷需要對投資對象以往的數據加強關注,且需要合理進行預測,這主要是因為各個企業在發展中都會受到各個方面因素的影響,在投資企業將這些信息完全掌握的基礎上,才能夠保證投資決策中綜合考慮各種風險因素。在完成這一階段的任務之后,下一階段的任務就是要對監管成本縮減進行研究,若投資對象的資產性都比較強,但固定資產相對較少,在實行投資過程中需要對投資次數及頻率進行合理控制,在此基礎上才能夠使風險控制得以強化,使投資效益得到更好的保障。對分開投資方式而言,其所指的就是投資企業在實際投資過程中,應當改變以往在單一行業集中投入的方式,不但要在傳統行業及服務行業中進行投資,同時需要在高新技術行業中進行投資,這些行業具有較大的發展潛力,可使企業得到更好的投資效益。通過這種分開投資方式,可使企業投資風險得以分散,也就能夠使投資風險降低,使私募股權基金投資得到更好的效益,使投資預期目標更好實現。

          (四)構建并完善相關的法律體系

              在當前的私募股權基金投資過程中,為能夠實現更合理的風險管理,還需要加強法律體系建設,并且要不斷完善。國家政府需要對私募股權基金投資的發展加強重視及研究,針對私募股權基金投資特點,構建專門的法律制度及規范,并且需要對這些法律制度及規范不斷進行更新完善,從而使私募股權基金投資能夠具有更加理想的罰款支持及保障,使投資人權益得到更好保證,滿足投資活動開展的實際需求,對風險進行有效控制[3-4]

          四、結語

          在當前私募股權基金投資過程中,其最終目標就是獲得比較理想的投資效益,而投資風險的存在對于投資效益會產生直接影響,因而需要對投資風險進行有效管理及控制。基于此,相關投資方及投資人應當私募股權基金投資加強認識,意識到投資中可能會出現的各種風險,針對這些風險選擇有效途徑及方式進行管理及控制,從而使風險降低,使投資效益得到更好的保障,滿足投資需求。

          參考文獻:

          [1]黃希.基于私募股權投資基金風險及控制措施的思考[J].時代金融,2020(08):3-4+9.

          [2]段慧欣.私募股權基金投資的風險管理方法研究[J].中國商論,2019(24):50-51.

          [3]董夢云.我國私募股權投資基金的發展現狀與建議[J].知識經濟,2019(25):28-29.

          [4]唐天奇.私募股權基金投資風險管理研究[D].華南理工大學,2019.

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